房地产私募基金案例

凯德集团原名嘉德置地，是亚洲规模最大的房地产集团之一，总部设在新加坡，并在新加坡上市，地产业务主要集中于核心市场新加坡和中国。凯德集团房地产业务多元化，包括住宅、办公楼、购物商场、服务公寓和综合体，并拥有澳洲置地、凯德商用、雅诗阁公寓信托、凯德商务产业信托、凯德商用新加坡信托、凯德商用马来西亚信托、凯德商用中国信托和桂凯信托等多家上市公司。

凯德基金的起步源于凯德集团轻战略的确定，2000 年新成立的嘉德集团提出了具体而明确的战略转型目标和执行方案，而这一战略重组规划成为嘉德未来地产金融业务成功发展的基础。经过十余年发展，今天凯德集团已构建了一个由6只reits和16只私募地产基金组成的基金平台，管理资产总额达到410亿美元，其中私募基金规模占到166亿，而投资于中国的私募基金规模达到近半。

由于银根紧缩，多家银行传出暂停房地产贷款的消息，不少房地产企业出现资金紧张的窘境。在此背景下，融资门槛较低、资金回报率相对合理的房地产私募基金成为开发商的融资新路径。据了解，随着2010年中国房地产私募基金兴起，湖南多家房地产基金管理公司相继成立，开始发行产品，募集资金并投资本土房地产项目。

华盛麓峰子公司财信华盛旗下一只6000万规模的房地产私募基金于近期实现成功提前退出，年收益率达到18%。成为湖南省首只成功退出的房地产私募基金，也是我省房地产项目通过私募基金融资的第一个成功案例。

2007年初，天津市房地产市场不断升温，房价节节高升，本市某大型民营房地产集团公司（下称h公司）正在开发一住宅项目，该公司已取得项目地块的土地使用权，并以土地使用权为主要资产成立了一家中外合作企业性质的项目公司。2007年3月，在项目开发过程中，因资金不足，希望引进资金雄厚的合作伙伴，完成项目的开发。

某美国私募股权基金（下称p公司）看好天津房地产市场，通过调研，相信此项目能够在短期内取得良好的回报。h公司是一家长期从事房地产开发的企业，有丰富的开发经验和良好的市场前景，亦希望通过与p公司的合作，打开一条新的融资渠道，提高企业经营管理水平，为下一步进军资本市场积累经验。双方一拍即合，很快开始关于合作的具体磋商。这也是本市第一起境外私募基金与本市房地产公司合作的项目。本律师从双方开始合作谈判时，作为h公司的专项法律顾问，全程参与了此项目的法律服务。

经过历时三个月的紧张工作，双方于2007年5月在上海一揽子签署了全部共计16个与此次合作有关的协议和文件。此次合作，开启了天津民营房地产企业和境外私募股权基金合作的先河，为h公司拓展融资渠道，提高管理水平，开拓国际市场起到了很大的促进作用，对公司发展具有战略意义。